German Airways ha completato l’acquisto e il finanziamento di 5 Embraer E190. L’operazione non porta 5 nuovi aerei nella flotta della compagnia tedesca: trasferisce in proprietà una parte degli aeromobili che il vettore utilizzava attraverso contratti di leasing. La transazione è stata chiusa il 30 luglio 2026. A comunicarlo è stata Kolibri Beteiligung, società che controlla German Airways e che nel febbraio scorso ha collocato un’obbligazione garantita sul mercato. Il finanziamento è stato organizzato con un operatore specializzato nel settore aeronautico, a condizioni definite di mercato. Kolibri non ha reso noti il valore dell’operazione, l’identità del finanziatore e le registrazioni dei 5 aerei acquistati.
Il passaggio era stato preparato da tempo. Nel 2024 il gruppo aveva annunciato l’intenzione di riscattare alcuni E190 dai contratti di leasing. Wolfram Simon Schröter, amministratore delegato di Zeitfracht, aveva spiegato che la proprietà avrebbe permesso di utilizzare gli aeromobili più a lungo e di iscriverne il valore e gli ammortamenti nel bilancio del gruppo. La ricostruzione pubblicata dopo la chiusura dell’operazione indica che German Airways ha esercitato le opzioni di acquisto previste dai contratti esistenti.
Il comunicato di Kolibri parla di ampliamento e modernizzazione della flotta, ma il significato dell’operazione va distinto dall’ingresso di nuovi aeromobili. German Airways dispone attualmente di 9 Embraer E190. L’ultimo, registrato D-ABKE, è stato inserito nel 2026 attraverso un contratto di leasing della durata di tre anni con la britannica Executive Jet Support. La sua introduzione ha effettivamente portato la flotta da 8 a 9 esemplari.
I cinque E190 acquistati il 30 luglio erano invece già impiegati dalla compagnia. La consistenza della flotta resta quindi invariata. Cambia la struttura proprietaria: una parte degli aerei passa dal bilancio del lessor a quello del gruppo Kolibri.
Azorra indicava ancora German Airways tra i propri clienti al 30 giugno 2026, con 8 Embraer E190-E1 concessi alla compagnia di Colonia. La comunicazione di Kolibri non precisa quanti aerei continueranno a essere locati da Azorra dopo l’acquisto e non permette di identificare con certezza i 5 esemplari coinvolti. Il termine modernizzazione, utilizzato dalla società, non indica quindi l’arrivo di velivoli nuovi di fabbrica. German Airways continua a puntare sull’Embraer E190 della prima generazione, un modello da 100 posti attorno al quale ha costruito una flotta omogenea e un’attività concentrata sui contratti ACMI e sui voli charter.
Una compagnia costruita attorno al wet lease
German Airways non possiede una propria rete di collegamenti venduta direttamente ai passeggeri. Fornisce aeromobili, equipaggi, manutenzione e assicurazione ad altre compagnie che hanno bisogno di capacità aggiuntiva.
Il cliente principale resta KLM Cityhopper. Nel programma dell’estate 2026 gli E190 tedeschi sono previsti su numerosi collegamenti da Amsterdam, tra cui Aalborg, Aberdeen, Barcellona, Cardiff, Düsseldorf, Francoforte, Londra City, Norimberga e Stavanger. La presenza di German Airways consente a KLM di integrare la capacità della propria divisione regionale senza aggiungere immediatamente altri aeromobili ed equipaggi alla flotta interna.
Dal marzo 2026 German Airways opera anche 2 E190 per Condor. Gli aerei vengono utilizzati sui collegamenti europei e sui voli di alimentazione dell’hub di Francoforte. Il programma ha compreso rotte verso Amburgo, Londra Gatwick, Monaco, Praga, Milano Malpensa e Venezia.
L’acquisto passa attraverso il nuovo bond di Kolibri
Il finanziamento dei 5 aerei rientra nei limiti previsti dal Nordic Bond emesso da Kolibri il 13 febbraio 2026. L’obbligazione ha un valore iniziale di 145 milioni di euro, una durata di 4 anni e un interesse variabile calcolato sul tasso Euribor a 3 mesi, al quale viene aggiunto uno spread. Il prestito può essere aumentato fino a 200 milioni di euro ed è quotato sul mercato aperto di Francoforte e sul Nordic ABM di Oslo.
Kolibri ha precisato che il debito contratto per gli E190 rimane interamente entro il limite di indebitamento consentito dalla documentazione dell’obbligazione. La specificazione è rivolta soprattutto agli investitori: l’acquisto degli aeromobili aumenta gli attivi della società, ma viene sostenuto attraverso nuovo debito finanziario.
Il gruppo non ha comunicato quale quota dei 145 milioni raccolti attraverso il bond sia stata destinata alla flotta, né ha pubblicato il prezzo attribuito ai singoli E190. Non è quindi possibile calcolare il valore dell’investimento o confrontarlo con i canoni che German Airways avrebbe pagato mantenendo i precedenti contratti di leasing. L’operazione chiarisce però la direzione scelta dal gruppo. German Airways non sta costruendo la propria crescita aumentando rapidamente il numero degli aerei. Sta consolidando la flotta esistente, portando in proprietà 5 dei 9 Embraer E190 sui quali poggiano i contratti con KLM Cityhopper, Condor e gli altri clienti ACMI.
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