C’è un momento preciso in cui una compagnia smette di essere un progetto e diventa un’azienda. Per ITA Airways quel momento è il 2025. Non per i comunicati, ma per i numeri. Per la prima volta dalla sua nascita, ITA chiude un bilancio con un utile netto positivo. Non è un dettaglio. È il punto in cui una compagnia nata nel 2021, costruita in fretta e con molti vincoli, dimostra di poter stare in piedi da sola, almeno sul piano operativo.
I dati sono chiari: ricavi per 3,2 miliardi di euro, EBITDA a 404 milioni, EBIT a 25 milioni e soprattutto 209 milioni di utile netto. È un salto netto rispetto al 2024, quando la compagnia aveva appena raggiunto un equilibrio fragile con un EBIT di 3 milioni e nessuna vera redditività.
Ma il punto interessante non è solo il risultato finale. È come ci arriva.
Nel 2025 ITA trasporta 16,2 milioni di passeggeri, meno dei circa 18 milioni dell’anno precedente. Anche i voli scendono, oltre l’11% in meno. In un’altra fase sarebbe stato letto come un segnale negativo. Qui no. Perché nello stesso tempo il load factor sale all’83,4%, cioè gli aerei volano più pieni. Significa una cosa molto semplice: ITA ha smesso di inseguire il volume e ha iniziato a lavorare sulla qualità del traffico. Meno capacità marginale, meno rotte deboli, più concentrazione su ciò che regge davvero in termini di ricavi.
Questo cambio di approccio non arriva per caso. Arriva nello stesso anno in cui la compagnia entra nel sistema Lufthansa.
Il 17 gennaio 2025 Lufthansa acquisisce il 41% di ITA Airways con un aumento di capitale da 326 milioni. Da quel momento ITA non è più un vettore isolato. Diventa il quinto network carrier del gruppo, accanto a Lufthansa, SWISS, Austrian e Brussels Airlines.
L’integrazione parte subito, e non resta sulla carta. A fine marzo ITA si sposta nei terminal del gruppo negli hub di Francoforte e Monaco. I flussi di traffico diventano più fluidi, le connessioni più semplici. Il code share si amplia, i network iniziano a parlarsi davvero. Da luglio anche l’esperienza del passeggero cambia: lounge, priorità e programmi frequent flyer diventano interoperabili tra ITA e le compagnie Lufthansa. Sono passaggi operativi, ma hanno un effetto diretto sui numeri. Perché cambiano il modo in cui la compagnia riempie gli aerei e vende i propri voli.
Questo si vede anche nei conti del gruppo. Nel 2025 ITA contribuisce con circa 90 milioni di euro al risultato della divisione passeggeri di Lufthansa. Non è un dato enorme in valore assoluto, ma è significativo: indica che la compagnia non solo è tornata in utile, ma è già in grado di generare valore all’interno di un sistema industriale più ampio.
Nel frattempo cambia anche la struttura. La flotta arriva a 106 aeromobili, con il 70% di nuova generazione e un’età media di 6,5 anni. È uno degli elementi più solidi del progetto ITA: una base operativa più efficiente rispetto al passato, con consumi più bassi e maggiore affidabilità.
Resta però un punto critico, e la compagnia lo mette nero su bianco. Il risultato operativo non è ancora pienamente sostenibile. Il peso dei leasing legati al rinnovo della flotta continua a incidere sui conti e limita la redditività reale. È il costo della trasformazione, ma è anche il prossimo nodo da sciogliere. Il 2025 quindi non è un punto di arrivo. È il primo anno in cui tutti gli elementi iniziano a stare insieme.
Una compagnia che nel 2024 aveva appena raggiunto il break-even, nel giro di dodici mesi chiude in utile, riduce il traffico meno redditizio, migliora i coefficienti di riempimento e si inserisce dentro uno dei principali gruppi europei. È un cambio di fase. Non definitivo, ma riconoscibile.
Da qui in avanti la partita non è più sopravvivere. È dimostrare che questo equilibrio può reggere nel tempo.
The Flying Guru
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